Virker nesten som det bare er prisen som er dratt opp uten at tilbud og etterspørsel egentlig har forandret seg så mye.
Etterspørsel etter elektrisk energi er ganske inelastisk, altså at forbruket ikke responderer veldig mye på pris. Den store endringen er prisen på brenselet som nesten alle timer setter prisen - nemlig naturgass. Det medfører at det blir svært høye strømpriser og at alle som produserer basert på noe annet enn naturgass tjener et lite fjell av penger siden de har mye lavere brenselskostnader. Det har blitt mye dyrere å balansere systemet om du vil grunnet mye høyere brenselspriser med gass som verstingen. Bak det kommer kull som har mye lavere priser enn gass, men fortsatt skyhøyt over vanlig pris. Siden mer og mer produksjon kommer fra fossile kilder har også CO2-prisen steget betraktelig.
Det er som nevnt tidligere ingen gassmangel i EU nå. Lagrene fylles opp ganske raskt, men for å få til det så er gassbruken andre steder dratt ned en god del - det fyres opp kullkraft for eksempel Og prisene på gass reflekterer først og fremst frykten for å gå tomme gjennom vinteren så alle vil skaffe så mye som mulig innen den tid. Etterspørselen er også stor fra Asia så det er ikke kun et europeisk fenomen. Arbitrasjen mot USA som har mye lavere gasspriser har også økt etterspørselen etter gass fra USA mye og prisene har steget kraftig, men det er ikke nok transportkapasitet så prisene er mye lavere enn i Europa (ca 1/10)
Det man derimot ser er en ganske stor nedgang i industriens gassforbruk, noe som tyder på at aktivitet reduseres da den ikke er forsvarlig med rådende gasspriser. Uten dette må man i utgangspunktet anta at prisene ville vært enda høyere.
I Norge er det stort sett "kun" prisen som har endret seg når det gjelder strømforbruk. Etterspørselen er temmelig stabil mens eksporten er ganske mye ned, spesielt fra Sør-Norge. Det aller meste som er eksportert kommer nordfra. Norske produsenter tar høye priser fordi de kan og fordi de må holde tilbake vann. Med lave priser fra produsenter i Noreg ville magasinene bitt tappet svært raskt ned.
Problemet kan kanskje illustreres greiest med hva som skjer dersom el blir billigere enn gass grunnet en eller annen intervensjon: Da må man anta at europeiske husholdninger en masse bytter til strøm for oppvarming. Det er rasjonell oppførsel på individnivå men ikke på aggregert nivå siden det trengs to enheter gass for å produsere en enhet strøm men kun en enhet gass for å produsere en enhet varme (litt forenklet).
I mangel av realistiske alternativer er folk og virksomheter villige til å betale svært mye for elektrisk energi, derfor faller ikke etterspørselen noe særlig selv om prisene blir svært høye.
