Japan neste?

[AJ_82]

Kan jo være at Japan får problemer snart når mer enn 50% av skatteinntektene går til å dekke lån (foreløpig til nesten 0% rente), eksporten synker og importen øker. Samtidig som jordskjelvet har kostet/koster noen kroner....

"Man kan ikke time det nøyaktig, men innen de neste 2-3 årene vil ikke dette [Japan] virke lengre"

Superinvestor Kyle Bass til E24: - Dette er formelen for mine investeringer - Børs og finans - E24

A.J.

 

[nb]

Markedet for Japansk statsgjeld er først og fremst et japansk anliggende - japanere er store kjøpere av japansk statsgjeld - så enn så lenge har de klart greit å ta opp den enorme mengden lån som har vært nødvendig. Når tsunamien kom med de enorme ødeleggelsene det medførte bevegde knapt markedsprisen på japansk statsgjeld seg. Alt er rart i Japan, inkludert markedet for statsgjelden

 

[oleakj]

Nå skal det sies at japanske skatteinntekter er svært lav. Sammenlignet med andre OECD-land ligger Japan helt i bunn sammen med i USA på rundt 22 prosent av BNP. Myndighetene prøver å gjøre noe med det, ved å heve konsumskatten fra 5 til 10 prosent (innen 2015). Men slikt er upopulært i kabinettet, som hittil har motsagt seg nærmest alt som heter skatteøkninger. Konsumskatten på 5 prosent er for øvrig myndighetenes viktigste skatteinntektskilde. Det sier litt om hvordan de andre skattene er satt.

Når det gjelden har de utvilsomt store utfordringer forran seg. Som nb påpeker står Japan i en særstilling siden det er innlendingene som hittil har fundet staten. Dels bedrifter og dels husholdninger. På samme måte som japanerne har sterke preferanser for japansk-produserte varer, japansk arbeidskraft (og dermed motsier seg import av arbeidskraft) har de sterke preferanser for å spare i Japan også. Men nå ser man tegn til endring. Særlig bedriftene, som i en årrekke har vært svært forsiktige med utenlandske investeringer etter boblen sprakk i 89, ser mot andre markeder. Japanske banker ekspanderer til andre asiatiske markeder. På sikt kan dette bety høyere lånekostnader for myndighetene. En annen faktor som vil veie tungt på myndighetene er at driftsoverskuddet er i ferd med å avta. Merk at selv om Japan nå har et handelsunderskudd har landet fortsatt driftsoverskudd overfor utlandet. Men aldrende befolkning og økt investeringslyst blant innenlandske bedrifter gir redusert driftsoverskudd. Derfor også mindre potensial for myndighetene å låne penger.

Trolig snakker vi ikke om et umiddelbart problem. Japanske renter er de laveste vi har i en internasjonal målestokk. Og prosessen med avtakende overskudd er en langvarig en. Men fra 2015 vil vi nok måtte se endringer. Men innen den tid har myndighetene fortsatt god tid på seg for å snu et primærunderskudd (myndighetenes nettobalanse justert for renteutgifter) til overskudd.

mvh Ole

 

[Espen R]

Japan har slitt i mange år nå. Og det vil bli verre. Den demografiske utviklinga ser ikke bra ut. Industriselskapene sliter. Elektronikkgigantene i Japan taper tilsvarende mye penger som de sør-koreanske tjener. Dette har ført erkerivalene Sony og Panason sammen på produktutvikling.
Det er bare et tidsspørsmål før tapene til elektronikkgigantene også vil bli en realitet hos bilgiganten i Japan når kvaliteten på Hunday og Kia blir som Toyota og merkebevisstheten endres blant forbrukerne.

Japan er et merkelig samfunn. Eldgamle (tåpelige) kulturelle æreskodekser blandet med moderne high-tech.

 

[mr1derful]

Men hvorfor er den japanske valutaen så vanvittig dyr? Snart 7,50 og den lå på mellom 5 og 5,5 FØR jordskjelvet. Det er en diff på 50%.

 

[mr1derful]

Japan har slitt i mange år nå. Og det vil bli verre. Den demografiske utviklinga ser ikke bra ut. Industriselskapene sliter. Elektronikkgigantene i Japan taper tilsvarende mye penger som de sør-koreanske tjener. Dette har ført erkerivalene Sony og Panason sammen på produktutvikling.
Det er bare et tidsspørsmål før tapene til elektronikkgigantene også vil bli en realitet hos bilgiganten i Japan når kvaliteten på Hunday og Kia blir som Toyota og merkebevisstheten endres blant forbrukerne.

Japan er et merkelig samfunn. Eldgamle (tåpelige) kulturelle æreskodekser blandet med moderne high-tech.

Pluss de evnidelige irriterende tegneseriefigurene, disse uskyldige pikeansiktene som dukker opp overalt. Merkelig barnslige saker.

 

[nb]

Men hvorfor er den japanske valutaen så vanvittig dyr? Snart 7,50 og den lå på mellom 5 og 5,5 FØR jordskjelvet. Det er en diff på 50%.

Nå er det ganske lenge siden JPY/NOK lå mellom 5 og 5.50 - det gjorde den sist i 2008. JPY har også vært sett på som en sikrere / mindre usikker plassering enn andre steder - det er ikke så mange plasser igjen i verden å plassere hvor man maner det er lite risiko nå om dagen.

Husk også på at ifm med jordskjelvet må japanske forsikringsselskap betale ut enrome summer i JPY, dvs at de må selge plasseringer i andre valutaer og kjøpe JPY for å betale ut, så det er ikke så åpenbart hvilken vei noe skal gå på en slik hendelse.

Om du ser på det viktigste valutakrysset - JPY vs USD så har JPY stort sett styrket seg jevnt og trutt de sitse årene. i 2007 kostet det rundt 120 JPY for en USD, nå koster det rundt 80 JPY.

 

[mr1derful]

2008 er ikke SÅ lenge siden, og da hadde den vært stabil i lang tid. Handlet mye med Japan før valutaen tok av, og nå er det håpløst av samme årsak.

Så for en stakkars nordmann, som bor og jobber trygt og godt i Norge så virker det merkelig at et prøvet og utsatt land som Japan i løpet av samme periode som det meste av elendigheta oppsto, skal styrke sin valuta 50% i forhold til vår! Men som du sier, slik blir det når dollaren er inne i bildet bl.a.

 

[oleakj]

Nå skal det sies at JPYNOK er blant de mest volatile valutaparene som normalt handles med NOK. Forklaringen er at nå du kjøper JPY og selger NOK går du i realiteten veien om EUR og USD også. Bevegelser i USDJPY kan gi store utslag i JPYNOK også. Men grunnen til at yenen er så sterk nå om dagen er at investorene søker trygge havner. Og med sveitserfrancen stangende mot et gulv på 1,20 mot euro har investorene få alternativer bortsett fra dollar og yen.

En annen faktor som bidrar til sterk yen er at rentedifferansen mellom Japan og andre land nå er svært lav. Derfor har man ikke samme insentivene til å låne i Japan for så å investere i en høyrentevaluta. Man kan like gjerne låne i dollar eller euro sidene rentene er svært lave i disse valutaene også.

 

[vredensgnag]

Japan låner ikke av utlandet, men av sin egen befolkning, som er kraftsparere.
Når den samme befolkningen har det i seg å ofre for fellesskapet, gir dette utslag som ikke er sammenlignbare med andre land.

 

[oleakj]

Japan låner ikke av utlandet, men av sin egen befolkning, som er kraftsparere.
Når den samme befolkningen har det i seg å ofre for fellesskapet, gir dette utslag som ikke er sammenlignbare med andre land.

Bare for å presisere: japanske husholdninger har en sparerate på vel 10 prosent, omtrent det samme som norske husholdninger hadde i fjor.

Det er særlig bedriftene i Japan som sparer mye.

 

[nb]

Nå skal det sies at japanske skatteinntekter er svært lav. Sammenlignet med andre OECD-land ligger Japan helt i bunn sammen med i USA på rundt 22 prosent av BNP. Myndighetene prøver å gjøre noe med det, ved å heve konsumskatten fra 5 til 10 prosent (innen 2015). Men slikt er upopulært i kabinettet, som hittil har motsagt seg nærmest alt som heter skatteøkninger. Konsumskatten på 5 prosent er for øvrig myndighetenes viktigste skatteinntektskilde. Det sier litt om hvordan de andre skattene er satt.

I samme gate kan det nevnes at med norsk mva-sats og norske drivstoffavgifter ville USA hatt budsjettoverskudd.

Moralen er at det ikke alltid er så veldig mye som skal til, så om det brenner på dass er det faktisk mulig å gjøre noen grep. Det er sånn sett verre for en del europeiske land, der er det muligens begrenset hvor mye folk ville gidde å jobbe dersom inntektene deres ble beskattet mye mer enn hva som er tilfelle i dag. På ett eller annet tidspunkt blir fritid et fint alternativ dersom det er slik at man sitter igjen med lite av en ekstra krone tjent.